每经记者|可杨 每经编辑|杨军

　　继2025年首登政府工作报告后 ，2026年政府工作报告提出
，培育发展未来能源 、量子科技
、具身智能、脑机接口 、6G等未来产业 。具身智能被再次提及
。

　　刚刚过去的2月，具身智能着实热闹了一番 ，忙着登“春晚
”，也忙着融资
，竞争逐渐白热化。

　　“酒香也怕巷子深 。”魔法原子联合创始人顾诗韬这样解释魔法原子登上“春晚 ”的初衷。近日，顾诗韬在接受《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访时称 ，魔法原子新一轮融资将在下周正式对外宣布
。她透露
，后面还有数亿元在排队交割。

　　“‘春晚’是一个催化剂，但它更多的是相辅相成 。
”这位深耕投资同时又跨界创业的联合创始人 ，试图向我们拆解魔法原子在这个节点的思考和选择：为什么说“春晚”是一次技术证明？如何看待行业突然涌入的热钱？

魔法原子联合创始人顾诗韬 图片来源：企业供图

　　NBD：“春晚 ”最终给你们带来了什么实际效果？

　　顾诗韬：还是比较明显
。行业里面“酒香也怕巷子深
”。尤其是在具身智能、人形机器人公司当前这么多的情况下
，我们能在“春晚”舞台上站出来，表现出非常好的舞台效果 ，我认为已经在技术的角度证明了自己 。

　　同时
，有很多来自行业里其他友商的关键优秀人才，“春晚 ”之后会对魔法原子有更大的兴趣 ，主动来找到我们
，通过技术实力的对外呈现，吸引到更多有识之士
。在整个行业的人才和资源争夺战里面 ，人才非常重要。

　　NBD：这两周几家具身智能公司都披露了融资进展，这算不算是一种“春晚
”红利？

　　顾诗韬： “春晚”是催化剂
，但更多是相辅相成 。我们在“春晚 ”前就在筹备A轮融资，目前已经完成至少5亿元人民币的融资体量
。现在到手的TS（投资意向书）还在增长 ，后面排队交割的可能还有数亿元 。

　　NBD：从去年下半年开始
，具身智能领域投融资明显加速，你怎么看这个节奏？

　　顾诗韬：我们可以往大里看 。今年很多人说是第二波AI浪潮 ，AI Agent（智能体）元年或者说商业化元年
。去年大家还在把Agent做成小助理
、实习生
，今年已经可以用一堆Agent串联解决复杂问题，甚至未来可能突破时间空间限制 ，提升各行各业的生产力。

　　AI对生产力的革命性提升
，已经有非常明确的信号 。

　　投资人在投什么？十年前大家投确定性，看收入报表、看DAU（日活跃用户）；但在AI行业 ，它有很大的不确定性
，但大家投的是一个行业确定性的Beta机会。大家都知道拐点一定会出现，类似于下一次工业革命
。虽然现在的竞争格局 、商业路径还没收敛 ，但这个赛道本身具备极高的确定性。

　　其实对于中国现在越来越市场化的投资人来讲，大家其实是在确定性的赛道里
，各自去判断
、加码不同类型和方向的公司，再去看到底哪一家可以跑出来 。

　　NBD：为什么这个行业需要这么多钱？

　　顾诗韬：具身智能和普通机器人最大的区别是AI驱动
。但凡AI驱动 ，最终要有物理载体落地
，就会面临大量软件和硬件问题要同时解决。

　　软件的投入，前期需要大量资金 ，后续才可能规模化增长 。要投入算力、要投更多tokens 、要拿更多有效数据
，这些获取成本，包括对应的人才成本 ，都是企业要前置性解决的问题
。

　　只有“粮草”夯实了
，资源足量了，技术才可能实现指数级跃迁 ，“ChatGPT Moment（指如同ChatGPT那样引发行业变革的突破时刻）
”才可能发生。

　　NBD：国内投资人现在更有耐心了？

　　顾诗韬：很明显 。ChatGPT Moment在美国发生
，是因为美国市场对软件公司容忍度更高，有大量资源涌入OpenAI这样的公司
。现在国内投资人更加有耐心 ，更加认同AI这件事了，这对行业是很好的信号。确实有更多资源在喂养这个行业
，不只是魔法原子，还有很多优秀团队 ，共同探索不同方向的软件路线
、数据路线、产品形态 。

　　我们认为这个东西不只是产业一方能做到的
，它也来自资源侧 、资金侧源源不断地哺育
。同时未来随着技术落地和更多产品化实现，总归有一天我们现在所说的这种前序投入 ，从大面上账一定是算得过来的。对魔法原子的股东来讲
，也会在未来一定的时间点里实现比较不错的财务回报，这也算是我们给股东的一个“投名状” 。

　　NBD：你们选投资方有什么偏好？

　　顾诗韬：魔法原子的股东很多来自产业方。不是我们刻意找 ，而是很多产业方在合作过程中觉得我们是好标的
，就会在不同阶段
、以不同形式来加码
。

　　我们自己对股东的选择，更多是看重投资人是否对机器人、对AI有信仰 ，是否认同企业价值观和长期战略方向
，能不能在公司发展的每个阶段都坚定地站在一起。

　　NBD：收入层面，现在行业主流可能认为大部分收入来自科研场景 、高校采购 ，方便透露魔法原子的收入占比吗？

　　顾诗韬：这个跟整体行业发展客观规律是差不多一致的 。2026年比较确定的订单中，人形机器人和四足狗各占一半
。

　　四足狗有更成熟的应用
，比如巡检
、安防、应急救援，直接做ToB（面向企业）交付。人形机器人短期能快速创收 ，确实是文娱表演 、租赁、导览导购 。但这不见得是坏事
，这个市场在蓬勃增长，我们在日韩
、新加坡看到很强的表演和导览需求 ，欧洲、中东 、美国也一样
。

　　机器人要落地
，一定要形成大众品牌认知，跟大众能产生更进一步交互的过程 ，让大家不觉得机器人是很抽象的概念
，要让大家觉得它能深入生活，现在其实已经具备了这个条件。很多时候机器人的表演并不仅仅是一个简单卖货行为 ，它更多的是打开具身智能未来赋能千行百业的一把钥匙 。

　　比较巧妙的是
，在这个过程中，我们又发现了一些不错的商业化机会 ，这对机器人公司来说是好事
。不是说纯烧钱，一直烧到ToB能交付
，那对所有的公司压力就太大了。

　　NBD：这些收入能支撑到工业场景大规模落地吗？

　　顾诗韬：看各企业的经营理念 。有多少钱干多少事，研发投入就会保守一些
。这正是一二级市场资金调期最重要的意义 ，在需要大量资源的时候拿到外部资金做养分
，等大批量商业化落地时，再创造更多就业和账面浮盈回馈股东。

　　NBD：你之前提过 ，工业场景需要达到70%人力替代效率和95%以上成功率 。魔法原子现在做到了吗？

　　顾诗韬：在半结构化特定场景
，我们已经实现了95%以上成功率和70%替人效率。但半结构化单一场景的落地不是终局，可能是阶段性的试验成果 ，说明方向相对准确
。下阶段就是要做泛化。

　　对客户来说
，ROI（投资回报率）一定要算得过来 。如果是高压电车间，人进去有风险 ，那单一场景就可以交付
。但柔性产线要求机器人有强泛化能力
，同样一个Pick-and-Place（抓取和放置），工件大小
、重量、形态有少量变化 ，还要求比较好地夹取。这个我们还在探索 。

　　NBD：你设想过，出货量到1万台时
，整机成本能压到1万美元以下，这个成本结构是什么样的？

　　顾诗韬：关键模组起量之后就会降价
。人形机器人成本里 ，70%是硬件
，这部分有大量降本空间。关键芯片有两颗，主控加从控 ，目前够用 。后面如果需要端侧算力
，芯片层也会有降本需求
。我们现在也在布局，和一些做端侧算力芯片的公司战略合作。

　　NBD：如果上高自由度灵巧手 ，这个成本结构还成立吗？

　　顾诗韬：这是个系统性问题 。灵巧手行业不只有整机厂家在做
，还有大量上市公司和创业公司，大家都在想方设法降本
。行业里一定会持续有更低成本 、更成熟的方案出来。我们在整体系统设计层面提前一年做储备就行 。

　　魔法原子有自研灵巧手团队 ，同时一直在市场上看合适的供应商。所有未来涉及硬件降本可能性的
，都得提前自己储备技术，同时要有外部合作伙伴在量产侧支持快速降本
。

　　NBD：具身智能会经历“百团大战 ”吗？

　　顾诗韬：所有行业发展都有客观规律 ，都会经历微笑曲线。这来源于商业模式收敛和技术路线收敛 。

　　当前“百花齐放
”，是因为真的有这么多技术方向和产品存在
，大家各有坚持
。都没被验证的时候，大家都在往前跑。随着技术路线收敛 ，会有些企业资源更集中 。

　　我们比较客观理性地看待这个事情
，首先我们比较坚持应用场景的加速落地以及软硬一体化的技术方向，我们认为是一定正确的
。在这个正确的方向上 ，我们也在观察行业里面的持续发展。

　　魔法原子对自己的定位是：一定是永远留在牌桌上的那家公司 。后续确定性更高时
，我们一定是发展得比较靠前的那几家
。

　　NBD：供应链会不会限制出货量？关键模组现在的量本来就小。

　　顾诗韬：今年行业发展非常快，甚至高于很多人预期 。整个行业加起来的总出货量已经不低了 ，一个规模已达几十亿元的具身智能产业
，足够吸引大量上游优质的大型零部件供应商进入，很多耳熟能详的上市公司 ，现在都有独立产线为人形机器人供货
。

　　今年更多是已经有需求了
，我们去拉动生产，把整个行业的质量稳定性
、可靠性拉起来 ，这样又能够进一步推动我们有一个更成熟的产品。我觉得今年应该会是一个供应链加速完善的重要年份，不仅是对于创业公司
，对于上游上市公司也是 。

　　NBD：对2026年整个行业，你怎么预判？

　　顾诗韬：第一 ，大家会开始慢慢卖货
，逐渐下沉到场景落地。越来越多同行意识到，应用场景落地是physical AI（物理AI）跑得通的基本条件
。很多科研实验室开始跟不同的大KA（头部大客户）在场景里做落地应用。大家可能会发现机器人越来越贴近千家万户 。

　　第二 ，我非常看好AI的涌现
。软件算法决定了产品上限
，模型效果不是纯靠软件或硬件，而是软硬一体的体系化设计 ，来自愿不愿意砸钱训大量数据
，数据方向是否准确。今年大家在AI方向上会有各自路线的选择，资本也会选 ，跑着跑着就会有些跑出来
，有些掉队 。

　　第三，商业化应用落地层面也会产生更替
。除了宇树出货量比较清晰 ，其他产品的销售可能偏向政府导向的大额订单多一些。但后续一定会发生各种具身智能开始有商业化销售苗头，里面也会有一轮新洗牌 。

　　算法模型方面
，今年可能会有些很优秀的模型在下半年突然很惊艳
。可能不是某家长期领跑，今天是你 ，明天是我
，都有可能。

　　销售层面会看到除了宇树科技之外，更多公司有实际的市场化销售 ，有过硬的硬件产品和运控能力呈现 。魔法原子在这两个方向上都有扎实的团队储备
，希望今年能让市场更多地听到我们的声音
。